Trong một báo cáo gần đây , công ty nghiên cứu tiền điện tử Kaiko đã thu hút sự chú ý của cộng đồng tiền điện tử vào cuộc khủng hoảng thanh khoản Bitcoin. Công ty này nói thêm rằng vấn đề này đã được khuếch đại kể từ khi ra mắt US Spot Bitcoin ETF .
Sự phân mảnh thanh khoản của BTC
Các nhà phân tích Kaiko lưu ý trong báo cáo rằng tình trạng phân mảnh thanh khoản vẫn tiếp diễn đối với tiền điện tử hàng đầu, dẫn đến sự khác biệt về giá giữa các sàn giao dịch . Nói một cách đơn giản, tình trạng phân mảnh thanh khoản đề cập đến khi thanh khoản được phân bổ không đồng đều trên các sàn giao dịch này, dẫn đến giá không ổn định, đặc biệt là giữa các sàn giao dịch ít thanh khoản hơn.
Mặc dù sự phân mảnh thanh khoản này đã giảm đối với Bitcoin theo thời gian, công ty nghiên cứu lưu ý rằng nó rất rõ ràng trong đợt bán tháo tuần trước , khiến đồng tiền điện tử hàng đầu này giảm xuống dưới 50.000 đô la lần đầu tiên kể từ tháng 2. Kaiko đã đưa ra ví dụ về Binance US, nơi giá Bitcoin đã khác biệt so với các nền tảng thanh khoản hơn trong đợt sụp đổ tiền điện tử ngày 5 tháng 8.
Hơn nữa, Kaiko lưu ý rằng trượt giá, một trong những chỉ số thanh khoản tốt nhất, có xu hướng tăng đột biến khi thanh khoản cạn kiệt trong các đợt bán tháo trên thị trường như đợt bán tháo ngày 5 tháng 8. Đúng như dự đoán, sự trượt giá của Bitcoin đã tăng lên trong đợt bán tháo ngày 5 tháng 8 và rõ rệt hơn trên một số sàn giao dịch và cặp giao dịch.
Công ty nghiên cứu tiết lộ rằng cặp giao dịch BTC-JPY Zaif của Nhật Bản có mức trượt giá cao nhất vào ngày bán tháo, nhờ vào việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất. Cặp BTC-EUR của KuCoin cũng trượt giá tương tự, gần 5,5% vào ngày hôm đó. Thật thú vị, cặp stablecoin đô la Mỹ của Binance US và BitMEX, thường là những cặp thanh khoản nhất trên các sàn giao dịch tiền điện tử, cũng tăng đáng kể hơn 3%.
Như Kaiko đã lưu ý, cuộc khủng hoảng thanh khoản này không chỉ thay đổi giữa các sàn giao dịch khác nhau mà còn có thể thay đổi giữa các cặp giao dịch khác nhau trên cùng một sàn giao dịch. Ví dụ, vào tháng 3, giá của cặp BTC-EUR của Coinbase, vốn ít thanh khoản hơn cặp BTC-USD, đã khác biệt đáng kể so với thị trường chung sau khi hoạt động thị trường tăng cao.
Các ETF Bitcoin giao ngay đã góp phần vào cuộc khủng hoảng thanh khoản này như thế nào
Kaiko cũng đề cập rằng tính thanh khoản trên thị trường BTC-USD ngày càng tập trung vào các ngày trong tuần. Xu hướng này được cho là đã tăng cường nhờ vào các ETF Bitcoin Spot của Hoa Kỳ, hiện nắm giữ một lượng lớn nguồn cung Bitcoin đang lưu hành. Không giống như thị trường tiền điện tử, giao dịch 24/7, các ETF Bitcoin Spot này vẫn thuộc về các thị trường truyền thống, đóng cửa vào cuối tuần.
Công ty nghiên cứu lưu ý rằng điều này khiến các đợt bán tháo bắt đầu vào thứ Sáu làm trầm trọng thêm sự bất ổn vào cuối tuần, do đó khuếch đại tác động giá. Nói cách khác, giá có xu hướng giảm thấp hơn dự kiến trong các đợt bán tháo vào cuối tuần do tính thanh khoản thấp hơn.
Mặc dù biến động cuối tuần được cho là đã giảm nói chung kể từ năm 2021, Kaiko nói thêm rằng sự tập trung giao dịch vào các ngày trong tuần tăng lên đã làm tăng “nguy cơ giá cuối tuần biến động mạnh trong bối cảnh thị trường căng thẳng”. Công ty nghiên cứu này nhấn mạnh rằng Bitcoin đã tăng giá 14% kể từ khi thị trường Hoa Kỳ mở cửa vào thứ Hai và đóng cửa vào thứ Sáu tuần trước.
Kênh Bitcoin tổng hợp
Tôi là Tony Toàn, CEO và đồng sáng lập công ty Kênh Bitcoin. Với kinh nghiệm gần 10 năm giao dịch thị trường tiền điện tử, tôi mong muốn chia sẻ đến nhà đầu tư những thông tin, kiến thức bổ ích và mới nhất về thị trường crypto.
Email: [email protected]
