Nếu còn bất kỳ câu hỏi nào về thời điểm Fed sẽ cắt giảm lãi suất , báo cáo việc làm hôm thứ Sáu đã chính thức xác nhận điều này với Phố Wall : Việc này sẽ diễn ra vào tháng 9.
Sau cuộc họp gần đây nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), chủ tịch Jerome Powell đã để ngỏ khả năng giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại —từ 5,25% đến 5,50%—cho đến tháng 12 trước khi bắt đầu hạ lãi suất.
Nhưng báo cáo việc làm của Thứ Sáu lại tệ hơn nhiều so với dự kiến. Cục Thống kê Lao động cho biết Hoa Kỳ chỉ tăng thêm 114.000 việc làm vào tháng 7, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng là khoảng 175.000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3% so với kỳ vọng sẽ giữ nguyên ở mức 4,1%.
Hiện nay, câu hỏi đặt ra là liệu Fed có hành động quá muộn hay không.
Thị trường quốc tế – đang lo lắng nhìn vào nền kinh tế lớn nhất thế giới – đã lao dốc kể từ đó: Tại thời điểm viết bài, Nikkei 225 của Nhật Bản đã giảm hơn 12% , ngày tồi tệ nhất kể từ Thứ Hai Đen tối năm 1987. Chỉ số Stoxx 600 khu vực của Châu Âu đã giảm 2,55% tại thời điểm viết bài, trong khi thị trường tương lai của Hoa Kỳ cũng bị ảnh hưởng.
Sự sụt giảm bất ngờ về số lượng việc làm khiến các nhà phân tích phải nhanh chóng xem xét lại dự báo của họ cho phần còn lại của năm.
Trước đó, Bank of America chắc chắn đợt cắt giảm đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 12, nhưng báo cáo việc làm ảm đạm vào thứ sáu đã đủ để đưa kỳ vọng của họ lên sớm hơn đến tháng 9.
Nhóm kinh tế Hoa Kỳ của BofA đã viết trong một lưu ý vào thứ Sáu mà Fortune đã xem được rằng: “Điểm mấu chốt là báo cáo việc làm tháng 7 yếu hơn dự kiến đã khiến chúng tôi phải thay đổi kỳ vọng cơ bản về đợt cắt giảm đầu tiên của Fed từ tháng 12 sang tháng 9”, đồng thời cho biết thêm rằng họ đã “khóa chặt” đợt cắt giảm.
Đọc thêm: Trump muốn sử dụng Bitcoin để xóa khoản nợ 35 nghìn tỷ USD của Mỹ!
Các nhà phân tích Michael Gapen, Aditya Bhave, Stephen Juneau, Shruti Mishra và Jeseo Park cho biết: “Nhìn chung, thị trường lao động đang hạ nhiệt nhưng không chậm lại đáng kể”.
Các nhà kinh tế chỉ ra rằng cơn bão Beryl ở Texas khiến 436.000 công nhân phi nông nghiệp cho biết họ có việc làm nhưng không thể làm việc vì thời tiết xấu.
“Sự gia tăng số lượng người thất nghiệp trong tháng này là do những người mất việc tạm thời so với những người mất việc khác”, nhóm này viết. “Do đó, chúng tôi không nghĩ rằng 114.000 bảng lương là xu hướng mới. Trung bình động ba tháng gần với 175.000, có nhiều khả năng là nơi có xu hướng”.
Mặc dù báo cáo việc làm, theo Bank of America, không phải là một cú sốc lớn như thoạt nhìn, nhưng tổ chức này vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9.
Các nhà phân tích cho biết việc cắt giảm sẽ tiếp tục cho đến khi lãi suất đạt mức từ 3,25% đến 3,5%: “Nếu nền kinh tế hạ nhiệt nhanh hơn dự đoán của chúng tôi hoặc Fed, thì điều đó sẽ cho thấy nhu cầu về lập trường chính sách cao hơn trong thời gian dài hơn sẽ thấp hơn”.
Tương tự như vậy, UBS đang kêu gọi đẩy nhanh việc cắt giảm.
Trong một ghi chú mà Fortune công bố hôm thứ sáu, chuyên gia kinh tế cấp cao của ngân hàng tại Hoa Kỳ, Brian Rose, đã viết: “Với tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và lạm phát PCE cốt lõi [chi tiêu tiêu dùng cá nhân] hiện thấp hơn dự báo cuối năm của Fed, chúng tôi tin rằng cán cân rủi ro ủng hộ hành động quyết liệt hơn của Fed.
“Chúng tôi đang thay đổi kịch bản cơ bản thành cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 và 25 điểm cơ bản vào tháng 11 và tháng 12, tổng cộng là 100 điểm cơ bản vào cuối năm.”
Trong khi các nhà phân tích tiếp tục củng cố lập trường về việc cắt giảm, Wells Fargo đã cảnh báo nếu Powell không thực hiện động thái của mình thì Phố Wall sẽ phản ứng đột ngột.
Mike Pugliese, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Wells Fargo, đã nói với Fortune ngay cả trước khi có báo cáo việc làm: “Dựa trên những gì chúng ta biết hiện nay, việc không cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ là điều bất ngờ lớn đối với chúng tôi và thị trường tài chính. Các điều kiện tài chính có khả năng sẽ thắt chặt nếu FOMC áp dụng lập trường diều hâu bất ngờ trong bảy tuần tới.”
Sahm báo hiệu suy thoái
Báo cáo việc làm tháng 7 cũng vượt qua một chỉ số mà các nhà kinh tế đã lo lắng theo dõi trong nhiều tháng.
Trong quá khứ, Quy tắc Sahm khá chính xác khi đưa ra tín hiệu khi nào Hoa Kỳ sắp bước vào suy thoái.
Chỉ số này xem xét hai yếu tố: mức trung bình động ba tháng hiện tại của tỷ lệ thất nghiệp tại Hoa Kỳ và mức trung bình động ba tháng thấp nhất của tỷ lệ thất nghiệp tại Hoa Kỳ trong năm qua. Nếu mức trung bình hiện tại cao hơn mức trung bình thấp nhất hơn nửa phần trăm, nền kinh tế Hoa Kỳ đang hướng đến suy thoái.
Cho đến tháng trước, chỉ số này vẫn ở mức dưới 0,5%. Tuy nhiên, đến tháng 7, chỉ số này đã tăng lên 0,53%.
Tuy nhiên, người tạo ra quy tắc này, Claudia Sahm, cho biết “không ai nên ở trong trạng thái hoảng loạn”.
“Lần này thực sự có thể khác,” bà nói với Fortune tuần trước. “[Quy tắc Sahm] có thể không cho chúng ta biết những gì nó đã nói với chúng ta trong quá khứ, vì những thay đổi này từ tình trạng thiếu hụt lao động, với việc mọi người rời khỏi lực lượng lao động, đến bây giờ có những người nhập cư đến gần đây.”
Thị trường đảo lộn
Nhưng không phải ai cũng nhận được lời cảnh báo “đừng hoảng sợ”.
Trong khi nhiều yếu tố đã góp phần vào đợt bán tháo cổ phiếu toàn cầu (giá dầu, căng thẳng địa chính trị, sự chênh lệch tỷ giá hối đoái khiến các giao dịch kém sinh lợi hơn), thì mối lo ngại về việc nền kinh tế Hoa Kỳ rơi vào suy thoái cũng không giúp ích được gì.
Trước cuộc họp của FOMC vào cuối tháng 7, cựu chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York Bill Dudley cho biết Fed cần phải cắt giảm lãi suất càng sớm càng tốt .
Giờ đây, những cái tên như CEO Tesla Elon Musk và nhà sáng lập Pershing Square Bill Ackman cũng đang đặt ra câu hỏi tương tự.
“Fed cần phải hạ lãi suất,” Musk viết trên nền tảng mạng xã hội X ngày hôm qua. “Họ thật ngu ngốc khi không làm như vậy ngay từ đầu.”
Tương tự như vậy, Ackman—người đã thúc đẩy việc cắt giảm kể từ cuối năm ngoái —đã viết vào đầu ngày thứ Hai: “Cục Dự trữ Liên bang đã quá chậm để tăng lãi suất. Bây giờ thì quá chậm để hạ lãi suất”.
Cục Dự trữ Liên bang đã quá chậm trong việc tăng lãi suất. Bây giờ lại quá chậm trong việc hạ lãi suất.
Tôi là Tony Toàn, CEO và đồng sáng lập công ty Kênh Bitcoin. Với kinh nghiệm gần 10 năm giao dịch thị trường tiền điện tử, tôi mong muốn chia sẻ đến nhà đầu tư những thông tin, kiến thức bổ ích và mới nhất về thị trường crypto.
Email: [email protected]
