Thị trường quyền chọn tập trung vào Fed trước khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ

Cuộc bầu cử tổng thống được tranh cãi gay gắt đã lùi vào dĩ vãng khi các nhà đầu tư tập trung vào cuộc họp của Fed vào ngày 18 tháng 9. Bất kỳ sai lầm chính sách nào cũng có nguy cơ làm xáo trộn thị trường vốn đã căng thẳng vì các dấu hiệu tăng trưởng kinh tế chậm lại.thông báo chính sách đã xong.

Cuộc bầu cử tổng thống được tranh cãi gay gắt đã lùi vào dĩ vãng khi các nhà đầu tư tập trung vào cuộc họp của Fed vào ngày 18 tháng 9. Bất kỳ sai lầm chính sách nào cũng có nguy cơ làm xáo trộn thị trường vốn đã căng thẳng vì các dấu hiệu tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Rocky Fishman , người sáng lập công ty phân tích phái sinh Asym 500 , cho biết: “Mối quan tâm chính của thị trường trong ngắn hạn có thể sẽ là Fed và sự khởi đầu của chu kỳ cắt giảm lãi suất”. “Mặc dù các quyền chọn cổ phiếu đang định giá rủi ro cao hơn vào khoảng Ngày bầu cử, nhưng khối lượng giao dịch thực tế trong các kỳ hạn liên quan đến bầu cử vẫn bị hạn chế”.

Các nhà giao dịch cũng đang chờ cuộc tranh luận vào thứ Ba giữa Kamala Harris và Donald Trump trước khi củng cố cược của họ về việc ai sẽ thắng cuộc đua. Các nhà đầu tư sẽ phân tích vị trí của các ứng cử viên về thuế quan, chính sách nhập cư và thuế doanh nghiệp, cùng với các vấn đề khác.

Có thể bạn quan tâm: Không phải nhập cư hay y tế: Chính sách crypto mới là mối quan tâm trong chiến dịch tranh cử Trump và Harris

Thuế quan cao hơn và thương mại hạn chế hơn có thể thúc đẩy lạm phát vào thời điểm Cục Dự trữ Liên bang mới bắt đầu phát tín hiệu thoải mái với việc cắt giảm lãi suất. Trong khi đó, đề xuất của Harris về việc tăng thuế suất doanh nghiệp từ 21% lên 28% có thể cắt giảm khoảng 5% thu nhập của các công ty S&P 500, theo các chiến lược gia của Goldman Sachs Group Inc.

Sau đây là cái nhìn về cách thị trường quyền chọn đang định vị trên thị trường cổ phiếu, tiền tệ và các thị trường khác:

Cổ phiếu

Hợp đồng trên thước đo nỗi sợ được Phố Wall theo dõi chặt chẽ, Chỉ số biến động Cboe, hay VIX , đang có vẻ lành tính hơn so với bốn năm trước. Đường cong kỳ hạn VIX đang cho thấy ít “vết gấp khúc” hơn, với mức phí bảo hiểm cho hợp đồng tương lai tháng 10 — đo lường mức độ biến động của các quyền chọn S&P 500 tháng 11 — so với cả hợp đồng tháng 9 và tháng 11 nhỏ hơn nhiều so với năm 2020 hoặc 2016.

Steve Sosnick , chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers cho biết: “Chúng tôi chưa thấy quá nhiều định vị cụ thể trước cuộc bầu cử ngoài việc đấu thầu liên tục trong hợp đồng tương lai VIX tháng 10”. “Lãi suất mở không quá lớn, nghĩa là phần lớn sự gia tăng giá là phòng thủ chứ không phải là kết quả của nhu cầu bảo vệ lớn”.

Bạn có thể xem thêm: Đà tăng Bitcoin 2024 có thể giống xu hướng 2019 sau giảm lãi suất Fed

Tuy nhiên, cuộc bầu cử ngụ ý động thái của Chỉ số S&P 500 đã tăng lên, đặc biệt là kể từ đầu tháng 8 và đạt mức trên 1,5% vào tuần trước, theo Garrett DeSimone , người đứng đầu bộ phận Nghiên cứu định lượng tại OptionMetrics.

“Cuộc bầu cử có khả năng sẽ là một cuộc tung đồng xu 50/50, vì vậy chúng tôi sẽ tập trung giao dịch bầu cử vào việc sở hữu biến động thay vì quan điểm định hướng”, Stuart Kaiser , giám đốc chiến lược giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ tại Citigroup Global Markets, đã viết trong một lưu ý. “Biến động ngụ ý có xu hướng tăng gần Ngày bầu cử và chúng tôi sẽ mua quyền chọn một cách có cơ hội khi/nếu biến động giảm bớt trong tháng tới hoặc giao dịch chênh lệch lịch để giảm thiểu chi phí”.

Tiền tệ

Các nhà giao dịch quyền chọn ngoại hối cũng có vẻ lạc quan — họ đang chuẩn bị cho một cuộc bầu cử gay cấn trong khi báo hiệu nguy cơ xảy ra cú sốc thương mại giảm đi trong trường hợp Trump đắc cử nhiệm kỳ thứ hai.

Để đánh giá mức phí bảo hiểm rủi ro bầu cử được định giá trên thị trường tiền tệ, các nhà giao dịch hiện có thể xem xét sự khác biệt giữa biến động ngụ ý trong ba tháng đối với một tỷ giá hối đoái nhất định — bao gồm ngày bỏ phiếu là ngày 5 tháng 11 — và kỳ hạn một tháng, vẫn chưa có.

Đồng euro và đồng nhân dân tệ của Trung Quốc là hai trong số những đồng tiền chịu ảnh hưởng nhiều nhất từ mức thuế quan cao hơn theo chính sách Trump 2.0. Tuy nhiên, chênh lệch giữa biến động ba tháng và một tháng đối với đồng tiền chung và đồng nhân dân tệ ở nước ngoài vẫn ở mức bình thường.

Đối với đồng nhân dân tệ, mức chênh lệch đó hiện vào khoảng 80 điểm cơ bản, thấp hơn mức của tháng 7. Đối với đồng euro, hiện vào khoảng 45 điểm cơ bản, cũng nằm trong phạm vi của nó kể từ giữa năm 2023. Ví dụ, đồng nhân dân tệ tụt hậu so với các mức đọc tương tự từ chu kỳ bầu cử năm 2020 và 2016.

Bạn có thể xem thêm: Điều gì sẽ xảy ra với giá Bitcoin nếu FED giảm lãi suất? Dự đoán bất ngờ từ chuyên gia

Điều đó có thể sẽ thay đổi khi ngày bầu cử đến gần và khi nhiều sự kiện vận động tranh cử, phỏng vấn và tranh luận tổng thống hơn buộc quan điểm của mỗi ứng cử viên phải được công khai. Chỉ số biến động ngụ ý trong một tháng tự nhiên sẽ tăng đột biến vào đầu tháng 10, như đã thấy vào năm 2016 và 2020.

Tiền mã hóa

Theo John Divine , giám đốc giao dịch OTC tại BlockFills, một công ty giao dịch và công nghệ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, vị thế của Bitcoin đang trở nên ảm đạm bất thường trong ngắn hạn.

“Cược hiện tại là giảm giá cho đến ngày 25 tháng 10 và tăng giá nhẹ vào cuộc bầu cử”, ông nói. “Khi chúng ta nhìn vào tháng 11, chúng ta bắt đầu thấy giá thầu mua vượt giá thầu bán nhưng không thực sự, và điều này đối với tôi khá gây sốc. Nó cho thấy mức độ sợ hãi trên thị trường hiện tại”.

Trong khi Trump nhìn chung được thị trường tiền điện tử ủng hộ nhiều hơn, thì ranh giới về việc ai ủng hộ tiền điện tử nhiều hơn đang trở nên mờ nhạt hơn, Divine cho biết.

“Tôi không nghĩ thị trường đang giao dịch hoàn toàn dựa trên việc ai sẽ thắng vào tháng 11 ngay lúc này”, ông nói. “Hơn nữa, họ đang sử dụng câu chuyện đó để thúc đẩy các câu chuyện phù hợp với vị thế hiện tại, vốn là bi quan”.

Kênh Bitcoin tổng hợp