Vì sao ETF Bitcoin chưa thu hút được sự chấp nhận lớn: CEO Bianco Research chia sẻ ý kiến

Mặc dù sự ra mắt gần đây của các quỹ ETF Bitcoin hay quỹ giao dịch trao đổi tại Hoa Kỳ có vẻ như đã nhận được sự phấn khích, nhưng theo Jim Bianco, Giám đốc điều hành của Bianco Research, các sản phẩm tài chính này vẫn chưa phát huy được vai trò như mong đợi của chúng là chất xúc tác chính thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử.

Trong bài đăng được chia sẻ trên nền tảng mạng xã hội X của Elon Musk, Bianco cho rằng các ETF Bitcoin sẽ cần nhiều thời gian hơn để hoàn thiện trước khi có thể đóng vai trò là “công cụ áp dụng” chính thay vì chỉ là “công cụ du lịch nhỏ”.

Bài đọc liên quan: Bitcoin đang trong giai đoạn ‘mùa vụ’ với ít cơ hội kích thích giá ngắn hạn

Dòng tiền chảy ra khỏi ETF Bitcoin và sự thiếu tham gia của các tổ chức

Bình luận của Bianco nhấn mạnh sự hoài nghi ngày càng tăng về hiệu suất của Bitcoin ETF kể từ khi ra mắt giao dịch vào tháng 1.

Mặc dù có sự cường điệu đáng kể trước khi ra mắt về tiềm năng của các ETF Bitcoin giao ngay, Bianco đã chỉ ra một số dấu hiệu cho thấy thị trường có thể vẫn chưa mạnh như mong đợi.

Các vấn đề chính được chuyên gia chỉ ra bao gồm dòng tiền chảy ra gần đây, tổn thất của những người nắm giữ các ETF này và tình trạng thiếu hụt đầu tư lớn từ các tổ chức, tất cả đều cho thấy thị trường ETF Bitcoin có thể cần nhiều thời gian hơn để phát triển đầy đủ.

Một điểm quan trọng mà Bianco nêu ra là dòng tiền ròng chảy ra đáng kể trong thị trường Bitcoin ETF. Trích dẫn dữ liệu từ Farside Investors, Bianco cho biết đã có hơn 1 tỷ đô la dòng tiền ròng chảy ra từ 11 Bitcoin ETF của Hoa Kỳ chỉ trong tám ngày giao dịch gần đây.

Điều này đã làm giảm tổng tài sản được quản lý (AUM) của Bitcoin ETF từ mức đỉnh điểm là 61 tỷ đô la vào tháng 3 xuống còn khoảng 48 tỷ đô la. Bianco lập luận rằng dòng tiền chảy ra này cho thấy nhu cầu về sự quan tâm và dòng vốn chảy vào bền vững hơn từ các nhà đầu tư tổ chức.

Ông cũng chỉ ra rằng hầu hết dòng tiền đổ vào Bitcoin ETF là từ những người nắm giữ tiền điện tử hiện tại đã chuyển vị thế của họ trở lại các tài khoản tài chính truyền thống (Trad-Fi) thay vì từ các nhà đầu tư mới tham gia thị trường. Điều này cho thấy rằng các ETF có thể không thu hút được vốn mới như kỳ vọng ban đầu.

Để tăng thêm độ tin cậy cho sự hoài nghi này, Bianco đề cập rằng ngay cả BlackRock cũng xác nhận rằng khoảng 80% giao dịch mua Bitcoin ETF có khả năng được thực hiện thông qua các tài khoản trực tuyến tự định hướng, điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức vẫn chưa tham gia đầy đủ vào thị trường Bitcoin ETF.

Chuyên gia nói thêm:

Phân tích tiền điện tử-lượng tử cho thấy hầu hết dòng tiền vào ETF BTC giao ngay là từ những người nắm giữ trên chuỗi chuyển về tài khoản tradfi— vì vậy rất ít tiền “mới” đổ vào không gian tiền điện tử. Cho đến nay, các công cụ này KHÔNG đáp ứng được sự cường điệu của “thế hệ bùng nổ dân số đang đến”. Rất ít người đến, và những người đã đến đang nắm giữ khoản lỗ và hiện có thể sẽ rời đi (1 tỷ đô la dòng tiền chảy ra trong 8 ngày qua).

Thị trường Bitcoin ETF cần gì để trưởng thành?

Mặc dù hiệu suất gần đây của Bitcoin ETF có thể không đáp ứng được kỳ vọng ban đầu, Bianco vẫn lạc quan rằng chúng vẫn có thể trở thành một công cụ có giá trị cho việc áp dụng tiền điện tử.

Bài đọc liên quan: Bernstein: Bitcoin có thể đạt 80-90 nghìn USD nếu Trump thắng — Còn Harris thì sao?

Ông nhấn mạnh nhu cầu về “sự kiên nhẫn” và phát triển nhiều công cụ trên chuỗi hơn có thể thúc đẩy thị trường tiến lên. Bianco cho biết có thể mất “một vài mùa, bao gồm một hoặc hai mùa đông và đột phá phát triển” trước khi thị trường Bitcoin ETF thực sự đạt được bước tiến.

Tổng giám đốc điều hành lưu ý:

Những công cụ này có thể là công cụ áp dụng không? Có, có thể sau khi có tiếp theo (2028) và sau khi sự phát triển đáng kể của các công cụ trên chuỗi đã xảy ra trước tiên. (tức là chuỗi BTC DeFi, NFT, thanh toán, v.v.)

Kênh Bitcoin tổng hợp