Impermanent Loss là gì? Là một câu hỏi phổ biến khi bạn tham gia vào các giao thức cung cấp thanh khoản trong DeFi. Nhiều nhà đầu tư cung cấp thanh khoản trong các liquidity pool không nắm rõ về khái niệm này và có thể mất một phần tài sản mà họ không hề hay biết.
Cùng Kênh Bitcoin tìm hiểu chi tiết về Impermanent Loss, nguyên nhân gây ra nó, cách tính toán và những chiến lược giúp bạn tránh xa tổn thất này.
Impermanent Loss là gì?
Impermanent Loss (IL) hay còn gọi là tổn thất tạm thời, là hiện tượng xảy ra khi bạn cung cấp thanh khoản vào một liquidity pool trong giao thức AMM và giá trị của tài sản bạn cung cấp thay đổi so với thời điểm ban đầu. Điều này có nghĩa là khi giá trị của một trong hai tài sản trong pool biến động, bạn sẽ nhận được ít giá trị hơn so với việc giữ tài sản đó mà không tham gia cung cấp thanh khoản.
Nguyên nhân gây ra Impermanent Loss
Nguyên nhân chính của Impermanent Loss là do sự biến động giá của các tài sản trong liquidity pool. Khi giá của một tài sản trong pool tăng hoặc giảm so với tài sản còn lại, tỷ lệ tài sản trong pool cũng thay đổi, dẫn đến tổn thất tạm thời cho nhà cung cấp thanh khoản. Một số nguyên nhân cụ thể bao gồm:
- Biến động giá mạnh: Khi giá của các tài sản trong pool thay đổi so với giá ban đầu khi bạn cung cấp thanh khoản, giá trị tài sản của bạn sẽ giảm so với việc giữ chúng trong ví. Biến động mạnh khiến tỷ lệ của các tài sản trong pool bị thay đổi, dẫn đến tổn thất không thể phục hồi.
- Tỷ lệ hoán đổi: Các giao thức DeFi thường sử dụng công thức hoán đổi để cân bằng tỷ lệ giữa các tài sản trong pool. Khi một tài sản tăng giá, người dùng sẽ rút tài sản đó ra nhiều hơn, làm giảm số lượng tài sản đó trong pool và gây ra Impermanent Loss.
- Lưu lượng giao dịch thấp: Nếu một pool có ít giao dịch, lượng phí thu được từ việc cung cấp thanh khoản sẽ không đủ để bù đắp cho tổn thất do Impermanent Loss. Điều này có thể làm tăng mức độ tổn thất của nhà cung cấp thanh khoản.
- Sự thay đổi của thị trường: Trong một thị trường có biến động lớn, giá trị của các tài sản trong pool có thể thay đổi nhanh chóng, dẫn đến tổn thất tạm thời nếu người dùng rút tiền ra ở thời điểm không thuận lợi.
Cách tính Impermanent Loss
Để tính toán Impermanent Loss, bạn cần so sánh giá trị hiện tại của khoản gửi ban đầu với giá trị hiện tại của tỷ lệ tài sản bạn cung cấp trong pool. Cách tính cụ thể như sau:
Impermanent Loss = Giá trị hiện tại của khoản gửi ban đầu – Giá trị hiện tại của tỷ lệ tài sản bạn cung cấp trong pool
Giả sử bạn cung cấp $1000 vào một liquidity pool chứa hai loại tài sản A và B với tỷ lệ 50:50. Sau một thời gian, giá của tài sản A tăng gấp đôi, trong khi giá tài sản B không đổi. Khi bạn rút tài sản ra khỏi pool, tỷ lệ giữa A và B sẽ bị thay đổi, dẫn đến việc bạn nhận được ít tài sản A và nhiều tài sản B hơn. Mặc dù tổng giá trị tài sản vẫn có thể tăng, nhưng so với việc chỉ giữ riêng tài sản A và không tham gia cung cấp thanh khoản, bạn sẽ mất một phần giá trị, gọi là Impermanent Loss.
Làm thế nào để tránh bị Impermanent Loss?
Để giảm thiểu rủi ro bị Impermanent Loss khi cung cấp thanh khoản trong các giao thức DeFi, bạn có thể áp dụng một số biện pháp sau:
- Chọn cặp tài sản ổn định: Những cặp tài sản có giá trị ổn định như các stablecoin (ví dụ: USDT/USDC) có ít sự biến động giá hơn, do đó giúp giảm thiểu rủi ro gây ra bởi Impermanent Loss. Các stablecoin có tỷ lệ giá ổn định, làm giảm đáng kể chênh lệch giá.
- Sử dụng các pool với ít biến động giá: Một số DEX cung cấp các pool thanh khoản với các tài sản ổn định hơn như USDT/DAI, BUSD/DAI,….Việc cung cấp thanh khoản cho các pool này có thể giúp giảm thiểu tổn thất tạm thời.
- Giữ thanh khoản trong thời gian dài: Impermanent Loss thường chỉ trở thành vấn đề khi bạn rút thanh khoản ở thời điểm có sự chênh lệch giá lớn. Nếu bạn tiếp tục giữ thanh khoản trong thời gian dài và giá của các tài sản trong pool dần ổn định trở lại, tổn thất có thể được giảm thiểu hoặc thậm chí loại bỏ hoàn toàn.
- Đa dạng hóa: Đừng chỉ cung cấp thanh khoản cho một cặp tài sản duy nhất. Hãy đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn bằng cách tham gia vào nhiều pool khác nhau, giúp giảm thiểu rủi ro tổng thể.
Tổng kết
Hy vọng với thông tin trên, bạn đã có cái nhìn rõ ràng hơn về Impermanent Loss và các cách để giảm thiểu tổn thất tạm thời khi cung cấp thanh khoản. Dù không thể hoàn toàn loại bỏ Impermanent Loss, nhưng việc hiểu rõ nguyên nhân và áp dụng các biện pháp phù hợp sẽ giúp bạn tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro khi tham gia vào thị trường DeFi.
Tôi là Quỳnh Alee, hiện đang là Researcher (Người phần tích, nghiên cứu thị trường) của Kênh Bitcoin. Với hơn 5 năm tham gia thị trường crypto, tôi đã có đủ kiến thức để hiểu về thị trường, dự đoán xu hướng, đánh giá và phân tích dữ liệu, dự án,… Hy vọng mang đến cho bạn cái nhìn tổng quan nhất.
Email: [email protected]
